قانون گذاری SEC و تعامل با رمزارزها

وقتی صحبت از بلاکچین و مسئله قانون گذاری می شود، بیشتر مردم به قانونگذاری سازمان بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) فکر می کنند. بدون شک برای یک دهه، (Securities and Exchange Commission (SEC تاثیرگذارترین نهاد نظارتی در ایالات متحده در مورد ارزهای دیجیتال بوده است. اخیرا این نهاد قدرتمند نظارتی به طور غیر معمولی ساکت بود، تا اینکه آشکار شد که آنها به این درک رسیده اند که این جنبش جهانی چیزی است که نمی توانند آن را کنترل کنند.

عذابی قریب الوقوع از سوی تنظیم کننده های قانون

در روزهای اخیر صحبت های زیادی در مورد فرمان اجرایی پرزیدنت بایدن در مورد «توسعه مسئولانه دارایی ‌های دیجیتال» و لایحه جدید سناتور الیزابت وارن مطرح شده است که از قدرت دولت آمریکا می خواهد تا کار را برای جلوگیری از تحریم روسیه از طریق ارزهای دیجیتال سخت تر کند. در ظاهر نیت این لایحه خوب است اما اگرچه که اجرای آن در زمان فعلی غیر ممکن است ولی به طور واقع گرایانه بر آمریکایی ها و به واسطه آن بر جهان بیشتر از روسیه تأثیر می گذارد، زیرا مستلزم تجاوز به حریم خصوصی مالیات دهندگان آمریکایی با بیش از 10 هزار دلار دارایی دیجیتال در خارج از کشور از طریق یک قانون اجباری است.

دست دوستی دشمن عمومی شماره یک رمزارزها با کریپتو

کمیسیونر SEC، کارولین کرنشاو، بیانیه ‌ای با عنوان «بیانیه در مورد خطرات، مقررات و فرصت‌ها» در 9 نوامبر 2021 منتشر کرد که تا حد زیادی مورد توجه قرار نگرفت و این امر می تواند توضیح این باشد که چرا SEC اخیراً (نسبتا) ساکت بوده است. در طول سال‌ها بیانیه های SEC زیادی منتشر شده است اما این یکی قبل از هرچیز نامشخص بود.

بخش های کلیدی بیانیه:

“چه در اخبار، رسانه‌های اجتماعی، سرگرمی‌های پرطرفدار، و به طور فزاینده‌ای در نمونه کارها مردم، رمزارز اکنون بخشی از زبان بومی است. اما آنچه که این اصطلاح در واقع شامل می‌شود، گسترده و بی‌شکل است و همه چیز را از توکن‌ها گرفته تا توکن های تعویض ناپذیر، صرافی های متمرکز تا امور مالی غیرمتمرکز یا DeFI را شامل می‌شود. برای آن دسته از خوانندگانی که قبلاً با DeFi آشنایی ندارند، تعجبی ندارد که تعاریف نیز متفاوت است. با این حال، به طور کلی، تلاشی برای تکرار عملکردهای سیستم های مالی سنتی ما از طریق استفاده از قراردادهای هوشمند مبتنی بر بلاک چین است که قابل ترکیب با قابلیت همکاری و به صورت منبع باز هستند.”

به نظر می رسد پس از این همه سال دعوای قضایی، رمزارزها را به خوبی می شناسند!

“… DeFi مجموعه ای از فرصت ها را ارائه می دهد. با این حال، خطرات و چالش های مهمی را برای تنظیم کننده ها، سرمایه گذاران و بازارهای مالی نیز به همراه دارد. در حالی که پتانسیل سود توجه را به خود جلب می کند، گاهی اوقات توجه بسیار زیاد است اما در مورد جنبه های مهم این بازار در حال ظهور سردرگمی نیز وجود دارد که اغلب قابل توجه هستند.”

دیدن اینکه SEC فرصت های واقعی و معتبری را که DeFi برای جهان به ارمغان می آورد، ارزیابی کرده است، نشاط آور است.

“…در حالی که DeFi روش های جایگزین قابل توجهی را برای نوشتن، ضبط و پردازش تراکنش ها تولید کرده است، اما همه اقتصاد یا طبیعت انسانی را بازنویسی نکرده است. برخی از حقایق با همان قدرتی که در امور مالی سنتی وجود دارند، در DeFi اعمال می شوند: مگر اینکه نیاز باشد…

• پروژه‌هایی وجود خواهند داشت که روی انطباق یا کنترل‌های داخلی کافی سرمایه‌گذاری نمی‌کنند.
• هنگامی که پاداش های مالی بالقوه به اندازه کافی زیاد باشد، برخی از افراد دیگران را قربانی می کنند و با کاهش احتمال گرفتار شدن و کاهش شدت تحریم های احتمالی، احتمال وقوع آن افزایش می یابد.
• عدم وجود الزامات افشای اجباری، عدم تقارن اطلاعاتی احتمالاً به ضرر سرمایه گذاران و سرمایه گذاران ثروتمند و کسانی که کمترین دسترسی به اطلاعات را دارند، به نفع سرمایه گذاران ثروتمند و افراد داخلی تمام خواهد شد.”

نگرانی های کمیسر SEC کاملاً معتبر است. زیرا آنها در حال وقوع هستند، چرا که در حال حاضر و دقیقاً در همین لحظه اشخاصی در حال سرمایه گذاری بر روی پروژه یا دارایی هایی هستند که هیچ قصدی برای ارائه محصول، خدمات یا بازگشت سرمایه ندارد.

کمیسیونر SEC می گوید:

“من به عنوان یک کمیسیونر SEC وظیفه دارم که اطمینان حاصل کنم که فعالیت بازار، چه جدید و چه قدیمی، منصفانه عمل می کند، و به همه سرمایه گذاران زمینه بازی برابر ارائه می دهد. من انتظار دارم که این هدف یکی از شرکت‌کنندگان در بازار DeFi باشد. برای انجام این کار، SEC ابزارهای مختلفی را در اختیار دارد که از اختیارات قانون‌گذاری گرفته تا معافیت‌های مختلف معافیت یا عدم اقدام، تا اقدامات اجرایی را مورد بررسی قرار دهد.”

این بیانیه همچنین به طور خلاصه به بازار پول DeFi (“DMM”) اشاره کرد و توضیح داد که چرا این پروژه در اقدامات اخیر هدفی قرار گرفت که نتایج مورد توجهی برای سرمایه‌ گذراران نداشت. DMM در ایالات متحده با وعده هایی آمد و سرمایه را جمع آوری کرد اما ظاهراً از وجوه جمع آوری شده تنها برای اهداف و لذت شخصی سوء استفاده کرده است.

بنابراین، DMM، طبق گفته SEC، اوراق بهادار را فروخت و در نهایت از سرمایه گذاران کلاهبرداری کرد. اگر آنچه SEC ادعا می کند درست باشد، قانون تصویب شده در سال 1933 برای اوراق بهادار باید توسط SEC عملی می شد که نشد. اینکه آیا این قانون منسوخ شده باید در مورد کریپتو اعمال شود یا نه موضوع کاملاً متفاوتی است که در اینجا نمی گنجد، اما اگر با خودمان صادق باشیم متوجه می شویم که آنها به صراحت پروژه را پیگیری کردند و می توانند ثابت کنند که از سرمایه سرمایه گذاران سوء استفاده شده است.

در پاراگراف های پایانی، کمیسر کرنشاو به وضوح فراخوانی برای اقدامات داشت:

“من تشخیص می‌دهم که وظیفه کمیسیون بورس و اوراق بهادار این نیست که از تمام ضررهای سرمایه‌گذاری جلوگیری کند. همچنین هدف من محدود کردن دسترسی سرمایه گذاران به فرصت های منصفانه و مناسب نیست. اما وظیفه من این است که از سرمایه گذاران بخواهم که دسترسی برابر به اطلاعات حیاتی داشته باشند تا بتوانند تصمیمات آگاهانه ای بگیرند که می خواهند به چه قیمتی سرمایه گذاری کنند. من به طور مشابه متعهد به اطمینان از عادلانه بودن بازارها و عاری از دستکاری هستم. با توجه به این، به نظر می رسد که دو مشکل ساختاری خاص وجود دارد که جامعه DeFi باید به آنها رسیدگی کند: عدم شفافیت و نام مستعار.”

“اولا، اگرچه تراکنش‌ها اغلب بر روی یک بلاک چین عمومی ثبت می‌شوند، اما از جنبه‌های مهم، سرمایه‌گذاری DeFi شفاف نیست. من نگران این هستم که این عدم شفافیت به بازار دو سطحی کمک کند که در آن سرمایه‌گذاران حرفه‌ای و افراد داخلی بازدهی بزرگی را به دست آورند در حالی که سرمایه‌گذاران خرد ریسک بیشتری می‌کنند، قیمت‌گذاری بدتر می‌شود و در طول زمان احتمال موفقیت کمتری دارد. …سرمایه گذاران خرده فروشی در حال حاضر با ضرر قابل توجهی برای سرمایه گذاران حرفه‌‎ای در DeFi عمل می‌کنند و این عدم تعادل اطلاعاتی مشکل را تشدید می‌کند.”

“در حالی که من به طور کامل با فراخوان برای نام مستعار موافق نیستم، بسیاری از اظهارات به طرز شگفت‌آوری تفکر سطحی و منطقی را نشان می‌دهند که معتقدم صنعت می‌تواند از پس آن بربیاید.”

در حالی که تفسیرها ممکن است از فردی به فرد دیگر متفاوت باشد، نکات کلیدی که کمیسیون بورس و اوراق بهادار خواه به عمد یا غیر عمد بیان کرده است، از سه مورد خاص خارج نیست:

1. پروژه های غیرمتمرکز تا زمانی که هیچ قانون موجودی به صورت آشکارا نقض نشود، مانعی نخواهند داشت.
2. کمیسیون بورس و اوراق بهادار مایل است – به طور غیر مشخص – رویکردی منفعلانه داشته باشد و به صنعت اجازه آزمایش و رشد بدهد اما به محض اینکه سرمایه‌گذاران خرد مورد سوءاستفاده قرار گیرند، دیفای با چکش عدالت مواجه خواهد شد.
3. برای جلب اعتماد سرمایه‌گذاران و همچنین خود SEC به شفافیت بیشتری نیاز است، بنابراین اگر می‌خواهید رشد بدون مانع ادامه پیدا کند، آن را درک کنید.

به نظر می رسد که SEC به DeFi و سازمان های غیرمتمرکز چراغ سبز نشان داده است تا ادامه دهند. همانطور که قبلاً گفته شد، SEC تأثیرگذارترین نهاد نظارتی در فضای بلاک چین است، و اگر آنها این موضع را حفظ کنند، احتمال اینکه دستور اجرایی بایدن از رویکردی مشابه پیروی کند، بسیار زیاد است.

اجماع

الان زمانی است که جامعه کریپتو باید دور هم جمع شوند و بحث هایی را در مورد چگونگی بهبود شفافیت و افزایش اعتماد در فضای غیرمتمرکز آغاز کنند. به عنوان پذیرندگان اولیه وب 3 و شبکه های غیرمتمرکز، ما باید مسئولیت های محول شده را به عهده بگیریم، استانداردهای باز تعیین کنیم که وحدت و قدرت را در وب 3 به ارمغان بیاورد، به بهترین شکل ممکن، آن را تنظیم کنیم، ما نیازی به تنظیم مقررات نداریم. شرایط خود را تعیین می کنیم. این در خون ما به‌عنوان کارگران، مشارکت کنندگان و رهبران DAO باید جریان داشته باشد. و همانطور که به دنیا نشان دادیم سازمان های خودگردان غیرمتمرکز می توانند بدون یک شخصیت مرکزی با موفقیت کار کنند، اکنون باید با موضوع شفافیت DAO و DeFi نیز مقابله کنیم.